Stablecoins: o que são, como funcionam e casos de uso

As criptomoedas mudaram a forma como pessoas e empresas movimentam recursos, mas a alta volatilidade de ativos como bitcoin e ether costuma ser vista como uma limitação. Foi esse cenário que impulsionou o surgimento das stablecoins, uma alternativa mais previsível para determinados tipos de operação.

Ao combinar a eficiência da tecnologia blockchain com a estabilidade de moedas fiduciárias ou de outros ativos de referência, as stablecoins passaram a ocupar um papel relevante na economia digital.

Neste artigo, você vai entender o que são as stablecoins, como elas preservam seu valor, quais são os principais tipos, seus usos e riscos, e algumas das stablecoins mais relevantes em uso hoje.

O que são stablecoins?

Stablecoins são criptomoedas desenvolvidas para manter um valor estável ao longo do tempo. Diferentemente de ativos como BTC e ETH, cujos preços variam conforme a oferta e a demanda do mercado, elas são atreladas a um ativo de referência, chamado de colateral ou lastro.

Esse lastro pode assumir diferentes formas: moedas fiduciárias, como o dólar americano, o real ou o euro; commodities, como o ouro; outras criptomoedas; ou mecanismos algorítmicos que ajustam a oferta e a demanda.

O objetivo é oferecer um ativo digital com menor volatilidade, que possa ser usado em pagamentos, negociações e liquidações com maior previsibilidade. Essa combinação de estabilidade e eficiência das transações digitais fez das stablecoins uma das aplicações mais relevantes da tecnologia blockchain no mercado financeiro.

Como as stablecoins mantêm o seu valor?

Embora existam diferentes modelos, todas as stablecoins têm o mesmo objetivo: manter o valor do token o mais próximo possível do ativo ao qual ele está atrelado. Cada modelo usa um mecanismo diferente para manter essa paridade.

Stablecoins lastreadas em moeda fiduciária

É o tipo mais comum de stablecoin. Cada token emitido é respaldado por uma reserva equivalente em moeda fiduciária ou em ativos denominados em moeda fiduciária, o que ajuda a manter a paridade com a moeda de referência.

USDT, USDC, EURC e BRZ são exemplos de stablecoins lastreadas em moeda fiduciária, amplamente usadas em pagamentos, negociações e infraestrutura financeira.

Stablecoins lastreadas em criptomoedas

Nesse modelo, o token é lastreado em outros ativos digitais depositados como colateral. Como esses ativos também estão sujeitos à volatilidade de preço, essas stablecoins normalmente exigem um colateral de valor superior ao dos tokens emitidos. Isso ajuda a reduzir o risco de perda da paridade.

O DAI, emitido pelo protocolo Sky (antiga MakerDAO), é o principal exemplo.

Stablecoins algorítmicas

Em vez de depender de reservas, esse modelo usa algoritmos para ajustar automaticamente a oferta de tokens na tentativa de manter a estabilidade de preço.

Apesar da proposta inovadora, esse tipo de stablecoin já demonstrou vulnerabilidades na prática.

Segundo análise do Federal Reserve Bank of Richmond, a TerraUSD (UST) chegou a ser a terceira maior stablecoin em valor de mercado antes de perder a paridade com o dólar em maio de 2022, o que contribuiu para a queda na adoção desse modelo.

Principais usos das stablecoins

As stablecoins têm um papel importante na infraestrutura do mercado de ativos digitais. A combinação de estabilidade e liquidez as torna adequadas para diferentes operações financeiras.

Pagamentos

As stablecoins permitem transferir valores por redes blockchain com liquidação rápida e disponibilidade contínua, 24 horas por dia, sete dias por semana.

Pagamentos internacionais

Empresas usam stablecoins para simplificar transferências entre países, reduzir a dependência de intermediários e tornar os custos das operações mais previsíveis.

Negociação de ativos digitais

Uma parcela significativa das negociações em exchanges usa stablecoins como ativo intermediário na compra, venda e troca de ativos digitais.

Finanças descentralizadas (DeFi)

As stablecoins são amplamente usadas em protocolos de empréstimo, staking, pools de liquidez e outras aplicações baseadas em contratos inteligentes.

Proteção contra a volatilidade

Em períodos de maior volatilidade no mercado, investidores podem converter parte de suas posições em stablecoins para preservar valor sem sair do ecossistema blockchain.

Vantagens das stablecoins

A adoção crescente das stablecoins é impulsionada por uma combinação de benefícios para empresas e usuários:

• maior previsibilidade de valor;

• liquidação mais rápida;

• disponibilidade contínua, 24/7;

• alcance global;

• integração com aplicações e infraestruturas baseadas em blockchain;

• menos intermediários em transferências internacionais;

• programabilidade por meio de contratos inteligentes, que permite automatizar processos.

Essas características tornaram as stablecoins uma camada importante de infraestrutura para pagamentos, liquidações e outras operações financeiras digitais, impulsionando sua adoção em diferentes mercados.

Riscos das stablecoins

Embora sejam desenvolvidas para reduzir a volatilidade, as stablecoins ainda envolvem riscos que precisam ser considerados:

• qualidade e transparência das reservas que lastreiam o token;

• mudanças regulatórias;

• segurança da custódia dos ativos;

• risco de contraparte associado ao emissor;

• vulnerabilidades tecnológicas, especialmente em contratos inteligentes.

Antes de usar uma stablecoin, as empresas devem avaliar quem a emite, como funciona o seu mecanismo de lastro e quais mecanismos de auditoria, transparência e governança sustentam sua confiabilidade.

Principais stablecoins do mercado

Existem hoje dezenas de stablecoins em circulação, mas um número relativamente pequeno concentra a maior parte da liquidez e da adoção do mercado.

Segundo dados da DeFiLlama compilados pela Transak, o USDT segue como a maior stablecoin em valor de mercado, com cerca de 59% de participação, seguido pelo USDC, com aproximadamente 24%. Juntos, esses dois tokens atrelados ao dólar concentram mais de 80% da liquidez do setor.

BRZ: a stablecoin atrelada ao real

Enquanto a maioria das stablecoins é atrelada ao dólar americano, o BRZ foi desenvolvido para representar digitalmente o real.

Emitido pela Transfero, o BRZ permite que empresas e usuários movimentem recursos em redes blockchain mantendo a exposição à moeda local. Isso o torna útil para pagamentos, liquidação, negociação de ativos digitais e acesso ao ecossistema DeFi.

O token está disponível em mais de 16 redes blockchain, o que amplia sua interoperabilidade com exchanges, carteiras digitais e aplicações descentralizadas.

Leia também: O que é BRZ? Conheça a stablecoin atrelada ao real.

O papel das stablecoins na modernização da infraestrutura financeira

Stablecoins lastreadas em reservas transparentes, auditadas e resgatáveis tendem a gerar mais confiança para empresas e usuários, sobretudo em operações financeiras de grande escala.

Nos últimos anos, as stablecoins deixaram de ser ferramentas usadas principalmente no mercado de criptomoedas para se tornar uma camada importante da infraestrutura financeira digital. Ao combinar previsibilidade de valor com a eficiência da blockchain, elas viabilizam pagamentos internacionais, liquidações, negociação de ativos digitais e aplicações descentralizadas.

À medida que empresas e instituições financeiras ampliam a adoção de ativos digitais, as stablecoins tendem a ter um papel cada vez mais importante na modernização das finanças globais.

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